7月8日，華友鈷業(yè)發(fā)布2025年半年度業(yè)績預告。2025年上半年，公司預計實現(xiàn)歸母凈利潤26億至28億元，同比增長55.62%至67.59%；扣非凈利潤24.5億至26.5億元，同比增長39.85%至51.26%。

這一成績不僅遠超市場預期，更驗證了公司“資源-材料-回收”全產業(yè)鏈布局的戰(zhàn)略韌性。從鈷價反彈的周期紅利到鎳業(yè)務的技術降本，從全球化產能的協(xié)同釋放到管理效率的持續(xù)提升，華友鈷業(yè)正以多維度的經(jīng)營亮點，重塑新能源材料行業(yè)的競爭格局。

2025年上半年，鈷價從2024年12月的16萬元/噸反彈至6月底的25萬元/噸，漲幅超過50%，鈷價回升讓公司在印尼的鎳鈷資源開發(fā)直接受益。

公司從2018年開始布局印尼鎳鈷資源開發(fā)，經(jīng)過7年多經(jīng)營，目前，華越6萬噸鎳金屬量濕法項目、華飛12萬噸鎳金屬量濕法項目均已達產，兩個項目滿產將產出約1.8萬噸鈷。

這部分鈷具有明顯的成本優(yōu)勢，鈷價上漲將給公司帶來直接的盈利貢獻。

華友鈷業(yè)的業(yè)績爆發(fā)，本質上是其“上游資源保障、中游制造*、下游市場拓展”一體化戰(zhàn)略的集中兌現(xiàn)。

上游資源端：

印尼華飛項目實現(xiàn)達產超產，華越項目穩(wěn)產高產且成本持續(xù)下降，華科項目穩(wěn)定運營，MHP（氫氧化鎳鈷）原料自給率提升至行業(yè)*水平。

剛果（金）鈷礦出口禁令的階段性收緊，進一步凸顯公司資源自主可控的戰(zhàn)略價值。

中游制造端：

鎳產品成為核心利潤支柱。2024年，公司鎳產品出貨量約18.43萬金屬噸（含內部自供），同比增長45.78%；鎳產品實現(xiàn)營收142.67億元，同比增長59.93%，鎳中間品實現(xiàn)營收70.36億元，同比增長36.76%。

這得益于印尼華越項目、華飛項目等產能釋放，以及國內強大的冶金制造轉化能力。

下游市場端：

正極材料業(yè)務恢復增長，公司通過“技術+客戶”雙輪驅動，與眾多國際國內巨頭深度綁定。

在印尼，華翔5萬噸硫酸鎳項目建成試產，華能5萬噸三元前驅體一期項目基本建成，2025年一季度已實現(xiàn)批量供貨，標志著公司新能源鋰電材料一體化布局在印尼落地生根；公司“產品*、成本*”的競爭戰(zhàn)略成效進一步凸顯，產業(yè)一體化經(jīng)營優(yōu)勢持續(xù)釋放。

在行業(yè)普遍面臨“增收不增利”困境時，華友鈷業(yè)通過管理變革實現(xiàn)降本增效，持續(xù)推動管理變革，大力推進降本增效，向管理要效益，控費降本成效顯著，運營效率持續(xù)提升。

2025年一季度，華友鈷業(yè)銷售費用同比減少8.02%，管理費用同比減少15.86%，財務費用同比減少19.79%。

在新能源材料行業(yè)從“政策驅動”轉向“市場驅動”的關鍵階段，華友鈷業(yè)以一份超預期的業(yè)績預告，展現(xiàn)了頭部企業(yè)的戰(zhàn)略韌性。

其一體化布局的協(xié)同效應、管理升級的降本成效，以及全球化產能的先發(fā)優(yōu)勢，為行業(yè)提供了穿越周期的參考樣本。

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